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5. 🛸五分钟理解🛸 目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准的全面释义、专家解析解释与落实与警惕虚假宣传 解析与释义-免费版-2265安卓网官网-APP下载🍀🦋🍀支持:winall/win7/win10/win11🍉系统类型:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V97.6.6.85(安全平台)登录入口🦋《目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准》是一款超好玩的3D传奇手游，实时pk与rpg完美结合，100%还原经典玩法，全自由无限制pk，畅享爽快战斗，全新的体验，让你置身于热血江湖中。欢迎感兴趣的朋友来下载！

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8. 🍒8分钟种草🍒 目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准的全面释义、专家解析解释与落实与警惕虚假宣传 解析与释义-免费版-2265安卓网官网-APP下载🍀🦋🍀支持:winall/win7/win10/win11🍉系统类型:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V67.19.7.8(安全平台)登录入口🦋《目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准》是一款非常好玩的吉普车越野驾驶游戏,游戏中玩起来还是非常不错的,在游戏中玩家你要操控吉普车在这里进行驾驶竞速,这里地图也是非常的多,玩起来也很刺激,感兴趣的朋友们快来下载体验吧!

9. 🍁4分钟弄懂🍁 目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准的全面释义、专家解析解释与落实与警惕虚假宣传 解析与释义-免费版-2265安卓网官网-APP下载🍀🦋🍀支持:winall/win7/win10/win11🍉系统类型:目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准下载(2025全站)最新版本IOS/安卓官方入口V4.9.1.7(安全平台)登录入口🦋《目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准》是一款提供了不同款式的雪佛兰，驾驶心仪车辆来展开精彩竞速。改游戏不管是从画面还是声音以及玩法上都打造了极具代入感的真实体验，选择你的汽车来逐一体验不同地图！热血竞速一触即发。

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③使用下载资源

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🌽第三步：点击【开始】按钮点击“开始转换”按钮， 开始文件格式转换。等待转换成功后，即可打开文件。三步操作，顺利完成文件格式的转换。

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4.点击进入目前-新澳2025最精准正精准和澳门管家婆100%精准，打开选关界面。

5.关闭修改器(不然容易闪退)

以上就是没有记录的使用方法，希望能帮助大家。

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一、

“六小龙里已经有五家在筹备上市了。”

某头部创投机构合伙人李铮（化名）向字母榜（ID：wujicaijing）透露了这个消息。开抢继智谱传出IPO消息之外，大模新澳2025年正版资料大全和2025最新免费资料大全近日媒体爆料稀宇科技(MiniMax)正考虑在香港进行首次公开募股（IPO）。小龙型第根据澎湃新闻报道，开抢接近MiniMax的大模知情人士表示，MiniMax内部确实有类似想法，小龙型第但目前仍处于初步筹备阶段。开抢

但其实“六小龙里五家都早已开始接触投资机构募资，大模规模都在五亿美金以上，小龙型第都进入初步筹备阶段了。开抢”李铮表示。大模

MiniMax和智谱并非唯二筹备上市的小龙型第大模型创企，而随着国内上市标准的开抢进一步放宽，六小龙中五家争抢“大模型第一股”的大模局面也势必形成。

根据路透社报道，在2025陆家嘴论坛上，中国证监会宣布计划在上海以科技股为主的科创板设立新板块，以容纳尚未盈利的成长型企业。其中不仅重点提到人工智能企业，更提及将重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，“也就是说，即使现在仍在亏损、盈利不足的大模型创企也有机会上创业板了。”李铮补充道。

根据《智能涌现》报道，一名百川智能员工记得，百川创始人王小川去年就曾在他在内部会上说，2025年目标把业绩做到上市门槛（10亿元），拿到绿通（绿色通道名单）就随时能上市。新澳2025年正版资料大全和2025最新免费资料大全对于六小龙而言，先敲钟者是谁或许还未落定。

无论是港股还是A股，对六小龙来说，眼下无疑是争夺“大模型第一股”的绝佳机遇。对于仍在筹备期的后来者而言，先传出IPO的智谱，似乎未必是最后的赢家。

A

2025年，挣扎求生的AI六小龙都在等一个“鲤鱼跃龙门”的机会——上市。

4月14日，智谱正式向北京证监局提交上市辅导备案，由中金公司担任辅导机构。成为六小龙中首家启动IPO进程的企业。

创建于2019年的智谱最早传出上市消息，一个关键因素就是满足了基本条件，即企业连续经营3年以上。紧随其后在6月被爆筹备上市的MiniMax创建于2021年12月，也因为成立日期较早，满足了这项基本条件。而由于其余几家都创建于2023年中后到2024年年初，因此并不满足“创建3年”的要求。

不过，抢跑的智谱未必能成为“大模型第一股”。

近半年来，字母榜从不同机构的投资人处分别得知，六小龙中，已有五家还未明确推进IPO，但已经频繁接触投资人，释放出上市的信号。其中智谱最先传出了备案的消息。

但论抢时间，智谱未必有先发优势。根据智谱的备案计划，智谱的上市辅导分三阶段推进：4月完成摸底调查与方案制定；5月至7月聚焦规范整改与持续尽调；8月至10月进入冲刺期，筹备上市申请文件。也就是筹备IPO，再加上路演等等必要程序，智谱也得再拖半年到一年的时间。

而同样的功夫，六小龙中的五家也都在下。等走完这些必要的上市程序，剩下的几家也都将满足创建三年的基本条件。

同时，这个条件现在也有了松动的可能性。

根据路透社报道，在2025陆家嘴论坛上，中国证监会宣布计划在上海以科技股为主的科创板设立新板块，以容纳尚未盈利的成长型企业。根据证监会官网发布的指导意见，具备 “重大技术突破、商业前景广阔、研发投入高” 特点的企业可在新板块上市。

证监会主席吴清表示，中国证监会将新设科创成长层，创业版正式启用第三套标准，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，支持优质未盈利创新企业上市，人工智能企业被画了重点。

宽松政策之下，不仅创建未满3年的大模型明星创企们有了希望，就连一向被投资人诟病的盈利问题，都拿到了赦免书。

对几家尚未盈利的大模型创企而言，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市后，盈利不足的压力也可暂缓，对于六小龙来说，今年无疑正是决胜“大模型第一股”之年。

B

需要注意的是，“大模型第一股”的Title对六小龙的意义并不只是“好听”而已。

“中国互联网的上市逻辑，在AI大模型一样通用，是赢家通吃。”

某位曾从事FA业务的投资人告诉字母榜，无论是互联网还是AI大模型，都是充分竞争的行业，奉行着胜者为王的逻辑，作为前无古人后无来者的第一股，往往会因为没有参照，而能享受极高的估值溢价，也就能挤占其他创企的生存空间。

对于六小龙来说，扎堆寻求上市并不奇怪。这不仅来自于创企自身对资金巨大的需求缺口，还会受到投资人的压力。

“早期投资人都在等着回收部分资金，六小龙的投资协议里恐怕也难以避免有上市时限的要求。”上述该投资人补充道。

但争夺“大模型第一股”，却不单单是为了拿钱。

这个问题，或许前几年在“AI四小龙时代”，争夺“第一股”的商汤、旷视、依图、云从能够回答。

2021年，彼时AlphaGo掀起了大众对人工智能的关注热情，以商汤、旷视、依图、云从为首的四家企业也趁势争夺首个上市敲钟的资格。虽然商汤三年半亏损242.72亿，但最终流血上市，成为“第一股”。

IPO时，商汤的发行价3.85港元是发行价区间的下限，上市首日，商汤冲高回落，收涨7.27%，次日，商汤股价涨幅33.17%，交易最高点为9.7港元，也一度使得商汤的最高市值超过3200亿港元。而四家企业中，首先上市的商汤正是靠着市场的持续输血，在大模型时代跟上了步伐。反观旷视转向智能驾驶，原有业务几乎裁撤完全；云从等公司的业务则大规模收缩，以云从为例，2024年进行大裁员，其中研发人员占比高达51%。

“大模型第一股”在市场的号召力是切切实实的，对于六小龙而言，“大模型第一股”不仅是一个现成的可以讲给投资人的新故事，也能够在实际上为他们增加生存的时间和空间。

争夺大模型第一股，也就意味着六小龙中最先得到投资者的认可，不仅容易获得相应的溢价，也能够成为后上市者的价格锚点。

同时，对于迫切需要输血的六小龙而言，上市最直接的好处就是可以为企业引入最直接的资金支持。

进入2025年，无论是腾讯、阿里、字节等科技大厂押注AI的技术布局，还是DeepSeek后来居上的技术领先，都让六小龙面临巨头在前、技术故事难讲的尴尬局面，同时，如今的大模型创企想从外部拿钱，越来越难。

即便是上半年仍然融资的智谱，单次融资额都不超过10亿元人民币。3月，智谱宣布完成三笔战略投资，金额分别为超10亿元，5亿元和3亿元。而天眼查数据显示，智谱在2024年已经披露的融资金额共计接近70亿元，去年12月，智谱单笔融资数额为30亿元。

对于需要持续烧钱追上技术迭代的六小龙来说，融资太难了。那么钱从哪来呢？或许对于如今的六小龙来说，只能从股市中来。

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不过，六小龙争上市，还有很多功课要补。

无论是港交所还是科创板，盈利能力不足的六小龙，迫切需要外界看到自己的盈利能力。

科创板要求以市值为中心，综合考虑收入、净利润、研发投入、现金流等因素，尽管港交所的主板上市，为特专科技公司引入上市制度，未商业化公司的门槛由100亿港元降至80亿港元。但创业板（GEM）的市值+收益+现金流量测试的要求，则是上市时市值不低于20亿港元，近一年收入不少于5亿港元，过去近三年经营活动现金流入净额不低于1亿港元。

而跻身六小龙的明星创企，都早早在去年就通过多轮高额融资冲到了200亿元的估值。但如此高估值之下，各家的盈利数据却颇为惨淡，至今仍没有一家公司的年收入达到10亿元人民币。

从去年齐做TO C的聊天工具人，到今年发力B端，单次预训练成本三四百万美元的AI六小龙，即便是最先冲刺IPO的智谱，据《财经杂志》报道，尽管2024年收入达3亿元，亏损约20亿元。

据The information预估，2024年，OpenAI的成本主要分成推理成本、训练成本和人工成本三大块，加起来在85亿美元左右。对标OpenAI，六小龙研发费用和商业化收入规模之间的差距，短期内难以弥合。

希望跃入龙门的六小龙，如今迫切需要的让外界看到收入增长的新故事，展示自己的造血能力。

做好数据的首要似乎正是节流。

此前在投流获客上颇为激进，月投流数额超亿元的月之暗面已暂停大规模投流；阶跃星辰也在最近爆出旗下AI 社交工具“冒泡鸭”业务缩减调整，决心与汽车、具身智能等头部企业合作开发垂类Agent；MiniMax此前B端业务的负责人魏伟也被爆离开；百川智能裁撤了负责金融、教育等领域的B端组，理由是集中资源，聚焦在医疗核心业务。

当C端的故事不好讲。B端成为新的突破口。不过，当DeepSeek、通义千问、字节豆包等争相把API价格打到地板价，在移动互联网时代就通过云服务积累起忠实客户的大厂，早已搞起了“云服务和大模型的叠加优惠”活动，甚至六小龙原有的B端客户也存在被大厂撬走的可能。

“API价格卷不过阿里和百度，也没有和云服务绑定的老客户，去年几家几乎都是贴钱开发中小规模的企业用户，只为了老板给投资人的报告里有业务想象力。”某大模型创企市场人员表示。

在《智能涌现》的采访中，几名百川智能员工也表示，去年以来，不少医院科室都有AI落地的指标，客户愿意签单，“一是为了自己的政绩，二是为了能发AI医疗相关的论文，最后是为后续医疗产品的销售。”

以专注B端医疗市场的百川为例，尽管早早定位医疗领域，抢到窗口期签下不少B端的医院客户，3月中旬，华为传出组建医疗卫生军团的消息，当下，如何避免与“B/G收割机”华为的直接竞争，是百川内部抓紧讨论的新命题。

此外，六小龙还必须面对一个问题，上市如果不成功呢？

同样作为科技创企，曾与商汤争夺第一股的旷视，经历五年的艰难筹备，最终几次冲击上市均失败。有市场分析指出，虽然旷视科技在人脸识别、智能安防等领域技术领先，但迟迟未能盈利。此外，AI行业的投融资环境趋于冷静，投资者对AI企业的估值回归理性。这些都成为了旷视迈不过去的坎。

而在投资人“FOMO”情绪逐渐冷却的当下，先行者曾经上市遇到的门槛，也是如今六家需要向外界交的答卷。是否能够成功敲钟，六小龙还得各凭本事。

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